企業(yè)社會(huì)責(zé)任與財(cái)務(wù)績效關(guān)系分析

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1、地址:南京市浦口區(qū)東大路6號(hào)郵編：210088企業(yè)社會(huì)責(zé)任與財(cái)務(wù)績效的關(guān)系分析東南大學(xué)成賢學(xué)院黃偉杰潘遲遲林藍(lán)芯潘鶴麟趙一丹江蘇省大學(xué)生實(shí)踐創(chuàng)新訓(xùn)練項(xiàng)目項(xiàng)目號(hào)：scx1424摘要：本文從利益相關(guān)者角度出發(fā),建立了一套企業(yè)社會(huì)責(zé)任評價(jià)指標(biāo)體系，選取在深市、滬市及中小企業(yè)板上市的129家江蘇企業(yè)為研究樣本，對其2010-2013年度的相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行相關(guān)性分析和面板數(shù)據(jù)分析，得出企業(yè)對投資者、政府和債權(quán)人履行社會(huì)責(zé)任與財(cái)務(wù)績效呈顯著正相關(guān)關(guān)系的結(jié)論，并對如何解決目前我國企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行過程中遇到的問題提出了建議。關(guān)鍵詞：社會(huì)責(zé)任；財(cái)務(wù)績效；利益相關(guān)者兩次工業(yè)革命以來，社會(huì)生

2、產(chǎn)力水平的大幅提高，造就了當(dāng)今世界繁榮的經(jīng)濟(jì)。企業(yè)作為市場經(jīng)濟(jì)的主體，在社會(huì)和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展中扮演著不容忽視的角色。作為獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)個(gè)體，其首要任務(wù)是為社會(huì)提供產(chǎn)品和服務(wù)，以獲取利潤，這是企業(yè)的自然屬性。然而，近幾十年來，企業(yè)在追求利潤最大化的同時(shí)，污染環(huán)境、剝削職工，以降低產(chǎn)品或服務(wù)的質(zhì)量來換取低成本的現(xiàn)象屢見不鮮。人們逐漸認(rèn)識(shí)到，經(jīng)濟(jì)利潤已經(jīng)不能被當(dāng)做衡量企業(yè)價(jià)值的唯一標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)社會(huì)責(zé)任（CorporateSocialResponsibility,CSR）也因此越來越受到重視。一、文獻(xiàn)回顧企業(yè)社會(huì)責(zé)任理論發(fā)展至今，已有諸多學(xué)者和機(jī)構(gòu)對其做出了各種不同的定義，隨著經(jīng)濟(jì)社

3、會(huì)環(huán)境的變遷，企業(yè)社會(huì)責(zé)任也在不斷被賦予新的時(shí)代含義。綜合了國內(nèi)外研究者的結(jié)論我們認(rèn)為，企業(yè)社會(huì)責(zé)任是指企業(yè)改變以利潤最大化為唯一目標(biāo)的傳統(tǒng)觀念，在創(chuàng)造利潤的同時(shí)主動(dòng)承擔(dān)對各利益相關(guān)者的責(zé)任，實(shí)施利他主義行為，以履行企業(yè)在社會(huì)中應(yīng)有的角色。關(guān)于企業(yè)社會(huì)責(zé)任與財(cái)務(wù)績效之間關(guān)系的研究，目前的研究結(jié)論基本有三個(gè)方面：企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任與財(cái)務(wù)績效正相關(guān)、負(fù)相關(guān)，以及不同指標(biāo)的相關(guān)關(guān)系方向不同。（一）正相關(guān)楊熠，沈洪濤（2008）通過對1997年至2003年非金融業(yè)Ａ股公司的分析，認(rèn)為企業(yè)社會(huì)責(zé)任與財(cái)務(wù)績效在當(dāng)期呈顯著的正相關(guān)關(guān)系。錢瑜（2013）從企業(yè)的盈利能力和發(fā)展能力兩個(gè)

4、維度分析了石化及塑膠行業(yè)上市公司的企業(yè)財(cái)務(wù)績效，得出企業(yè)社會(huì)責(zé)任與企業(yè)財(cái)務(wù)績效存在正相關(guān)關(guān)系的結(jié)論。黎友煥（2007）通過對廣東省抽樣調(diào)查數(shù)據(jù)的實(shí)證研究，提出企業(yè)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任與企業(yè)經(jīng)營績效正相關(guān)，但規(guī)模和性質(zhì)不同的企業(yè)，其社會(huì)責(zé)任的履行對企業(yè)績效的影響存在著顯著差異。田虹（2009）研究了通信行業(yè)46家上市公司的企業(yè)利潤、企業(yè)競爭力、企業(yè)成長性與企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任之間的關(guān)系，得出結(jié)論，企業(yè)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任將帶來良好的經(jīng)濟(jì)效益、環(huán)境效益和社會(huì)效益，有利于提高企業(yè)競爭力，有利于企業(yè)未來的成長。（二）負(fù)相關(guān)溫素彬，方苑（2008）運(yùn)用面板數(shù)據(jù)模型，研究了46家上市公司2003-

5、2007年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。分析表明，大多數(shù)社會(huì)責(zé)任變量對當(dāng)期的財(cái)務(wù)績效影響為負(fù)。陳斌（2013）通過建立類似學(xué)習(xí)曲線的企業(yè)社會(huì)責(zé)任曲線效應(yīng)模型，應(yīng)用平行數(shù)據(jù)模型法對企業(yè)社會(huì)責(zé)任承擔(dān)與企業(yè)單位產(chǎn)出成本進(jìn)行動(dòng)態(tài)分析，得出結(jié)論：企業(yè)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任短期內(nèi)可能會(huì)增加企業(yè)的負(fù)擔(dān)。（三）不同利益相關(guān)者，相關(guān)關(guān)系方向不同蔣紅蕓，景珊珊（2011）選取醫(yī)藥制造業(yè)63家上市公司為研究樣本，對其2007—2011年間的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析，證明社會(huì)責(zé)任履行的各個(gè)方面對企業(yè)財(cái)務(wù)績效的影響不盡相同，一部分有利于企業(yè)業(yè)績效的提高，而另一部分在一定程度上起到了反作用。孟慶浩（2012）基于社科院200

6、9-2011年公布的處于社會(huì)責(zé)任排名前100強(qiáng)企業(yè)的相關(guān)數(shù)據(jù)分析，提出企業(yè)對股東、供應(yīng)商和政府等利益相關(guān)者履行社會(huì)責(zé)任會(huì)對財(cái)務(wù)績效總體上產(chǎn)生較好的效果，但是對客戶和員工履行社會(huì)責(zé)任可能會(huì)降低企業(yè)的效益水平。陳薇（2013）從社會(huì)資本利益相關(guān)視角提出假說，企業(yè)履行對社會(huì)資本利益相關(guān)者的社會(huì)責(zé)任，對財(cái)務(wù)績效的影響呈分化趨勢，既有正向作用，也有負(fù)向作用。從現(xiàn)有文獻(xiàn)來看，對于企業(yè)社會(huì)責(zé)任和財(cái)務(wù)績效的研究已展開多年，早期的研究結(jié)果多集中于單純正相關(guān)或負(fù)相關(guān)，近年來的研究結(jié)果趨向于對于不同的利益相關(guān)者，相關(guān)關(guān)系方向不同的結(jié)論。而從研究方法來看，相關(guān)分析和多元線性回歸分析占絕大多

7、數(shù)，利用面板數(shù)據(jù)分析一個(gè)時(shí)間區(qū)間之內(nèi)的相關(guān)關(guān)系的文獻(xiàn)較少，因此，本文將采用面板數(shù)據(jù)，動(dòng)態(tài)分析企業(yè)社會(huì)責(zé)任與財(cái)務(wù)績效之間的關(guān)系。二、實(shí)證研究設(shè)計(jì)（一）研究假設(shè)利益相關(guān)者理論產(chǎn)生于20世紀(jì)60年代。20世紀(jì)80年代以來，隨著現(xiàn)代企業(yè)制度的發(fā)展，其影響不斷擴(kuò)大，公司治理和企業(yè)管理的傳統(tǒng)模式因此受到了巨大的沖擊。利益相關(guān)者理論的鼻祖Freeman（1984）給相關(guān)利益者的定義為：“可以影響一個(gè)組織目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)或受其實(shí)現(xiàn)影響的個(gè)人和群體?！彼傅摹皞€(gè)人和群體”是指“那些與公司利益相關(guān)或可以索取公司利益的群體，更準(zhǔn)確的說，包括供應(yīng)商、客戶、員工、股東、當(dāng)?shù)氐纳鐓^(qū)以及處于代理