《豆類產(chǎn)業(yè)鏈分析》PPT課件

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1、2015-2016年度豆類產(chǎn)業(yè)鏈解析作者：創(chuàng)元期貨研究所杜靜賢時(shí)間：2015年11月目錄行情回顧市場成因熱點(diǎn)日歷操作建議2013年豆一行情回顧豆一指數(shù)周線圖（數(shù)據(jù)來源：文華財(cái)經(jīng)）2013年初，豆一指數(shù)整體延續(xù)弱勢下跌態(tài)勢，夏季時(shí)跟隨美豆天氣炒作起伏較大，另外第四季度由于取消收儲(chǔ)的消息傳出，有所回落；近期，則因收儲(chǔ)托市而走高。行情回顧一，豆粕行情回顧行情回顧豆粕指數(shù)月線圖（數(shù)據(jù)來源：文華財(cái)經(jīng)）2013年初，豆粕指數(shù)小幅反彈；然后，三月初受頭肩頂壓力，以及H7N9禽流感利空影響，震蕩走跌，大幅回落至低點(diǎn)3056；接著，五月末美豆天氣炒作開始，八月產(chǎn)區(qū)干

2、旱將指數(shù)推至年內(nèi)高點(diǎn)3621；十月過后由于美豆產(chǎn)量超出預(yù)期和預(yù)期南美大豆增產(chǎn)，以及近期受國內(nèi)禽流感影響，豆粕指數(shù)震蕩走跌至今。一，豆油行情回顧行情回顧豆油指數(shù)月線圖（數(shù)據(jù)來源：文華財(cái)經(jīng)）2013年在春節(jié)消費(fèi)旺季過后，豆油延續(xù)2012年跌勢；然后，在天氣炒作期間隨美豆小幅反彈，又在十月過后提前炒作雙節(jié)消費(fèi)需求，使得豆油指數(shù)在八月初與十月初的兩個(gè)低點(diǎn)形成雙底；然而，到了十二月，由于消費(fèi)旺季不旺且全球大豆豐產(chǎn)預(yù)期深化，豆油再次破位尋底。一，美豆行情回顧行情回顧美豆指數(shù)周線圖（數(shù)據(jù)來源：文華財(cái)經(jīng)）2013年除了天氣炒作期間美豆出現(xiàn)大幅波動(dòng)外，整體延續(xù)下降趨

3、勢。一，市場成因二，供需政策基差成本市場趨勢市場成因-政策1.1，2013年底維持4600元/噸價(jià)格收儲(chǔ)年份200820092010201120122013收購標(biāo)準(zhǔn)和量等內(nèi)大豆，預(yù)計(jì)分批收購共725萬噸。國標(biāo)三等，敞開收購。國標(biāo)三等，敞開收購。新國標(biāo)三等，敞開收購。國標(biāo)三等，敞開收購。國標(biāo)三等收購時(shí)間2008.10.20-2009.6.302009.12.1-2010.4.302010.11.1-2011.04.302011.11.23-2012.4.302012.12.14-2013.4.30截止到2014.04.30收購價(jià)格（元/噸）3,700

4、3,7403,8004,0004,6004,6001.2，2014年收儲(chǔ)取消，改為目標(biāo)價(jià)格補(bǔ)貼“2014年，啟動(dòng)?xùn)|北和內(nèi)蒙古大豆、新疆棉花目標(biāo)價(jià)格補(bǔ)貼試點(diǎn)，探索糧食、生豬等農(nóng)產(chǎn)品目標(biāo)價(jià)格保險(xiǎn)試點(diǎn)，開展糧食生產(chǎn)規(guī)模經(jīng)營主體營銷貸款試點(diǎn)。繼續(xù)執(zhí)行稻谷、小麥最低收購價(jià)政策和玉米、油菜籽、食糖臨時(shí)收儲(chǔ)政策?！庇捎谑諆?chǔ)時(shí)間將延續(xù)到4月30日，前期隨著收購量的增加，豆一價(jià)格逐漸抬升，目前1405至4700壓力位回落。國家發(fā)改委、財(cái)政部等方面是在去年四五月，先后公布了棉花、大豆的"目標(biāo)價(jià)格"補(bǔ)貼政策。在"目標(biāo)價(jià)格"政策試點(diǎn)一年多后，相關(guān)部門發(fā)現(xiàn)，在具體的執(zhí)行過程

5、中，"目標(biāo)價(jià)格"補(bǔ)貼也并不算完美，而且還存在像操作難度大、實(shí)施成本高等較為復(fù)雜的問題和矛盾。二，1，政策因素2，供需分析市場成因-供需2014年1月全球大豆供需平衡表（數(shù)據(jù)來源：USDA，單位：百萬噸）11年以來全球大豆連續(xù)兩年增產(chǎn)，使得大豆原料供應(yīng)日益充足。2.1，全球大豆供應(yīng)壓力增加二，時(shí)間期初庫存產(chǎn)量進(jìn)口國內(nèi)壓榨量國內(nèi)總需求出口期末庫存全球2013/1456.19283.15111.71241.28275.73112.6462.682014/15Est.62.68318.68122.08261.5299.24126.6277.582015/1

6、6Proj.77.58321.02125.67273.36312.33129.0882.86美國2013/143.8391.391.9547.1950.0944.572.52014/15Est.2.5106.880.950.9854.9150.175.212015/16Proj.5.21108.350.8251.4455.0646.6812.65巴西2013/1415.3386.70.6136.8639.8646.8315.952014/15Est.15.9596.20.3139.942.9551.1118.392015/16Proj.18.391

7、000.34043.15718.59阿根廷2013/1420.9653.5036.1740.577.8426.052014/15Est.26.0560.8040.1945.1810.5731.12015/16Proj.31.15704247.0510.7530.3中國2013/1412.3812.270.3668.8580.60.2214.132014/15Est.14.1312.3578.3574.586.70.1417.982015/16Proj.17.9811.580.580.2593.20.216.58市場成因-供需2013年，我國進(jìn)口大豆

8、的平均港口庫存維持在相對低位；若接下來南美大豆豐收，進(jìn)口價(jià)格降低，則2014年港口庫存或引發(fā)報(bào)復(fù)性反彈。2.2，國內(nèi)到港數(shù)