創(chuàng)業(yè)板上市公司規(guī)范運(yùn)作與發(fā)展培訓(xùn)創(chuàng)業(yè)板退市制度介紹

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1、創(chuàng)業(yè)板退市制度介紹創(chuàng)業(yè)板公司管理部主講人介紹丁智慧，現(xiàn)任深交所創(chuàng)業(yè)板公司管理部副總監(jiān)。1993年開始在深圳證券交易所工作至今，長期以來一直從事上市公司監(jiān)管工作，積累了豐富的上市公司監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)。參與了深交所主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板的建設(shè)工作，經(jīng)歷了我國上市公司監(jiān)管事業(yè)從無到有、從幼小到逐漸成熟的整個過程，參與了多部上市公司監(jiān)管法規(guī)的制定，對上市公司監(jiān)管問題有深入的研究。主要內(nèi)容制度設(shè)計的背景和總體思路退市標(biāo)準(zhǔn)體系完善恢復(fù)上市的審核標(biāo)準(zhǔn)退市風(fēng)險提示退市整理期安排退市公司去向安排完善創(chuàng)業(yè)板退市制度的背景現(xiàn)行退市制度在運(yùn)行中存在一定問題退市公司家數(shù)較少，退市過程較

2、長2001年至今，深滬交易所終止上市的公司共計有45家（不包括因吸收合并等主動退市的公司）。2003-2010年，在紐交所、倫敦交易所、東京交易所等交易所退市的公司家數(shù)均高于同期新上市的公司家數(shù)，納斯達(dá)克累計新上市1513家公司，退市2401家公司，年均“退市/新上市”比率高達(dá)171%，居各市場之首。上市公司可通過各種手段調(diào)節(jié)利潤以規(guī)避退市，導(dǎo)致上市公司“停而不退”，久拖不退現(xiàn)象較為普遍?！皻べY源”炒作盛行內(nèi)幕交易和市場操縱行為時有發(fā)生投資者“理性投資理念”的缺失完善創(chuàng)業(yè)板退市制度的現(xiàn)實(shí)意義可以建立優(yōu)勝劣汰機(jī)制，進(jìn)一步優(yōu)化資源配置功能，保證創(chuàng)業(yè)板市場

3、的長遠(yuǎn)健康發(fā)展可對主板退市制度的改革完善發(fā)揮探索及示范作用有利于培育投資者和整個市場的風(fēng)險意識，遏制投機(jī)炒作行為，促進(jìn)理性投資文化的建立維護(hù)市場正常秩序，從根本上保護(hù)投資者利益分析總結(jié)現(xiàn)行退市制度存在的主要問題充分借鑒成熟資本市場經(jīng)驗(yàn)在現(xiàn)有法律框架基礎(chǔ)上，堅持市場化的方向，以優(yōu)化市場資源配置，提高創(chuàng)業(yè)板上市公司整體質(zhì)量制度設(shè)計總體思路創(chuàng)業(yè)板退市制度主要內(nèi)容：增加兩個退市條件完善恢復(fù)上市的審核標(biāo)準(zhǔn)加快退市速度、縮短退市時間改進(jìn)退市風(fēng)險提示方式設(shè)立退市整理板塊退市條件暫停上市終止上市備注連續(xù)虧損，或者追溯調(diào)整導(dǎo)致連續(xù)虧損三年四年凈資產(chǎn)為負(fù)，或者追溯調(diào)整導(dǎo)

4、致凈資產(chǎn)為負(fù)一年兩年暫停上市縮短一年，終止上市縮短半年審計報告為否定意見或者無法表示意見兩年兩年半未改正財務(wù)會計報告中的重大差錯或虛假記載四個月六個月未在法定期限內(nèi)披露年度報告或中期報告兩個月三個月連續(xù)20個交易日股權(quán)分布或股東人數(shù)不具備上市條件解決方案公布后六個月仍不具備上市條件方案公布后十二個月仍不具備上市條件暫停上市及終止上市條件創(chuàng)業(yè)板退市標(biāo)準(zhǔn)體系（續(xù)上表）退市條件暫停上市終止上市備注公司股本總額發(fā)生變化不再具備上市條件在本所規(guī)定的期限內(nèi)仍不能達(dá)到上市條件暫停上市后，在本所規(guī)定的期限內(nèi)仍不能達(dá)到上市條件公司解散公司因故解散公司破產(chǎn)法院宣告公司破

5、產(chǎn)連續(xù)120個交易日累計股票成交量低于100萬股連續(xù)120個交易日36個月內(nèi)累計受到交易所公開譴責(zé)三次36個月內(nèi)新增連續(xù)20個交易日每日收盤價均低于每股面值連續(xù)20個交易日新增增加兩個退市條件連續(xù)受到交易所公開譴責(zé)創(chuàng)業(yè)板公司在最近36個月內(nèi)累計受到交易所公開譴責(zé)三次的，其股票將終止上市將發(fā)生重大不規(guī)范行為、嚴(yán)重?fù)p害投資者利益的公司及時清除出市場，提高監(jiān)管的威懾力2010年4月深交所已對外公布了《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市公司公開譴責(zé)標(biāo)準(zhǔn)》，以保證制度的透明性和公正性深市主板中36個月內(nèi)曾受到公開譴責(zé)3次的公司有6家公開譴責(zé)的標(biāo)準(zhǔn)信息披露違規(guī)未在法定披露

6、期限內(nèi)披露定期報告財務(wù)會計報告違規(guī)被出具否定意見或者無法表示意見的審計報告；被出具保留意見的審計報告且違反會計準(zhǔn)則，責(zé)令改正但未改正；對以前年度財務(wù)會計報告進(jìn)行追溯調(diào)整，導(dǎo)致連續(xù)2年虧損的；將虧損披露為盈利或者將盈利披露為虧損。業(yè)績預(yù)告、業(yè)績快報違規(guī)與定期報告披露的數(shù)據(jù)存在重大差異；未披露或披露時間滯后。臨時報告披露違規(guī)滯后披露時間超過10個交易日的；虛假記載或不實(shí)陳述、重大遺漏、不準(zhǔn)確、不完整、選擇性披露。違規(guī)披露、不披露重要信息涉及資產(chǎn)達(dá)到最近一期經(jīng)審計的資產(chǎn)總額30%以上的；涉及利潤超過人民幣2000萬元且達(dá)到最近一年凈利潤30%以上的；重大訴

7、訟、仲裁、關(guān)聯(lián)交易12個月累計超過5000萬元，且凈資產(chǎn)50%；致使公司股票、債券被終止上市或者被暫停上市。公開譴責(zé)的標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范運(yùn)作違規(guī)控股股東、實(shí)際控制人等關(guān)聯(lián)人非經(jīng)營性占用資金日最高余額超過1000萬元，或者凈資產(chǎn)5%違規(guī)對外擔(dān)保余額超過3000萬元，或者凈資產(chǎn)10%募集資金管理違規(guī)用于證券投資、委托理財、衍生品投資、創(chuàng)業(yè)投資等高風(fēng)險投資，質(zhì)押、委托貸款、為他人提供財務(wù)資助，超過500萬元的；變更募集資金投向，未履行審批程序和披露義務(wù)，超過3000萬元或募集資金凈額10％的；募集資金置換先期投入的自籌資金，閑置募集資金暫時補(bǔ)充流動資金或者歸還銀行貸

8、款等，未履行審批程序和信息披露義務(wù)，超過5000萬元或募集資金凈額20%。上市公司未履行重要承諾事項(xiàng)股東大會