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《農(nóng)業(yè)上市公司融資結構對經(jīng)營績效影響研究》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關內容在學術論文-天天文庫。
1、中圖分類號：F83密級：公開UDC：300學校代碼：11832河北經(jīng)貿大學碩士學位論文（學歷碩士）農(nóng)業(yè)上市公司融資結構對經(jīng)營績效影響研究TheResearchonFinancingStructureandOperatingPerformanceforAgricultureListedCompanies作者姓名：馬巖指導教師：閆福教授學科專業(yè)名稱：金融學論文完成日期：2013年3月二〇一三年三月二十日中圖分類號：F83密級：公開UDC：300學校代碼：11832河北經(jīng)貿大學碩士學位論文（學歷碩士）農(nóng)業(yè)上市公司融資結構對經(jīng)營績效影響研究TheResearch
2、onFinancingStructureandOperatingPerformanceforAgricultureListedCompanies作者姓名：馬巖指導教師：閆福教授學科專業(yè)名稱：金融學論文完成日期：2013年03月I學位論文原創(chuàng)性聲明本人所提交的學位論文《農(nóng)業(yè)上市公司融資結構對經(jīng)營績效影響研究》，是在導師的指導下，獨立進行研究工作所取得的原創(chuàng)性成果。除文中已經(jīng)注明引用的內容外，本論文不包含任何其他個人或集體已經(jīng)發(fā)表或撰寫過的研究成果。對本文的研究做出重要貢獻的個人和集體，均已在文中標明。本聲明的法律后果由本人承擔。論文作者（簽名）：指導教師確
3、認（簽名）：年月日年月日學位論文版權使用授權書本學位論文作者完全了解河北經(jīng)貿大學有權保留并向國家有關部門或機構送交學位論文的復印件和磁盤，允許論文被查閱和借閱。本人授權河北經(jīng)貿大學可以將學位論文的全部或部分內容編入有關數(shù)據(jù)庫進行檢索，可以采用影印、縮印或其它復制手段保存、匯編學位論文。（保密的學位論文在年解密后適用本授權書）論文作者（簽名）：指導教師（簽名）：年月日年月日II摘要融資結構是相關利益者權利義務的集中體現(xiàn)，融資結構的選擇直接影響著公司資本的使用效率和方式，影響著公司治理結構，最終影響著公司經(jīng)營績效及市場價值。農(nóng)業(yè)上市公司是我國資本市場中倍受關
4、注的板塊，其資產(chǎn)額和股票市場融資額均不足5%。然而作為我國現(xiàn)階段農(nóng)業(yè)先進生產(chǎn)力典型，農(nóng)業(yè)上市公司對推動農(nóng)業(yè)企業(yè)集約化轉型，帶領農(nóng)企整體業(yè)績升級具有積極意義。就當前滬深股票市場A股農(nóng)業(yè)上市公司整體特征而言，公司資產(chǎn)規(guī)模和運行狀況雖各不相同，卻普遍存在偏好股權融資，偏好短期債務融資，不注重內源融資積累，不充分利用商業(yè)信用融資等現(xiàn)象，這種不合理的融資結構勢必對農(nóng)業(yè)板塊公司的資金使用效率及運營產(chǎn)生負面效應。因此，文章以反映融資內部結構的各個財務指標為切入點，采用因子分析方法與面板數(shù)據(jù)模型實證方法來判定財務指標之間的相關性，研究制約農(nóng)業(yè)上市公司績效提升融資選擇角度
5、的因素并提出相應措施，為農(nóng)業(yè)上市公司未來走向及業(yè)績增長提供參考。首先，本文總結前人理論研究成果，從經(jīng)典融資結構理論、現(xiàn)代融資結構理論兩個角度系統(tǒng)闡述相關理論，并詳細分析了融資結構對公司經(jīng)營績效的制約機理。其次，運用Excel統(tǒng)計軟件對財務數(shù)據(jù)進行整理，客觀分析了農(nóng)業(yè)上市公司融資結構現(xiàn)狀及問題，發(fā)現(xiàn)農(nóng)業(yè)上市公司普遍存在債務融資優(yōu)先現(xiàn)象，并且流動負債比例偏高，其中短期借款及商業(yè)信用是其流動負債的主要來源；長期債務比例和內源資金比率偏低；整體融資結構不合理，財務杠桿未發(fā)揮作用等現(xiàn)象。接著，本文以2002—2011年30家農(nóng)業(yè)上市公司為分析對象，選取財報數(shù)據(jù)，整
6、理財務指標，采用因子分析方法對農(nóng)業(yè)上市公司近十年來的經(jīng)營績效得分進行成績評定。然后，構建面板數(shù)據(jù)模型，對企業(yè)的各個融資結構比率指標與經(jīng)營績效得分進行實證分析研究。發(fā)現(xiàn)自發(fā)性內源融資比率與公司經(jīng)營績效得分顯著正關系；股權資金比率與綜合經(jīng)營績效得分顯著負相關；銀行借款融資率和商業(yè)信用融資率與經(jīng)營績效得分顯著正相關；GDP增長率指標和公司規(guī)模指標對經(jīng)營績效得分存在正向效應；通貨膨脹率對經(jīng)營績效得分影響并不顯著。最后，文章對實證研究結論進行了合理的分析，并針對當前市場環(huán)境特點提出涉及自身資金內部結構及完善經(jīng)濟和法律環(huán)境的措施辦法，為提升農(nóng)業(yè)上市公司經(jīng)營績效提供參
7、考。具體包括確定合理的債務融資比例，充分利用財務杠桿提高公司經(jīng)營III績效；加快資本市場改革，使企業(yè)能更多進行債券融資和金融衍生品融資，開辟多樣化的融資渠道；充分利用商業(yè)信用的短期融資功能；側重主營業(yè)務發(fā)展，切記盲目擴張；完善激勵機制，降低代理成本；建立良好的法律環(huán)境，切實保障《破產(chǎn)法》的有效實施，敦促農(nóng)業(yè)上市公司提高經(jīng)營績效六項建議。關鍵詞：農(nóng)業(yè)上市公司融資結構經(jīng)營績效股權融資面板數(shù)據(jù)模型IVAbstractThefinancingstructureincludestherightsandobligationsofthecompany`scapital
8、investors.Thesourceofcapitaldecidestheap
