資源描述：
《基于高頻金融數(shù)據(jù)的已實現(xiàn)波動率研究.pdf》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學術(shù)論文-天天文庫。
1、摘要摘要度量和預(yù)測資產(chǎn)價格的波動在金融經(jīng)濟的多個領(lǐng)域起著關(guān)鍵的作用，包括風險度量,證券投資組合管理以及期權(quán)定價。信息量豐富的高頻資產(chǎn)數(shù)據(jù)已經(jīng)激發(fā)了學術(shù)界對于波動率進行估計和預(yù)測。為了更深刻的理解金融市場，基于高頻金融數(shù)據(jù)的波動率研究更具有價值和意義。本文基于高頻金融數(shù)據(jù)，結(jié)合已實現(xiàn)方法與最鄰近截尾的思想，針對金融資產(chǎn)收益率的波動進行了分析研究，構(gòu)建了積分波動率的一種新的估計量——三項最小值已實現(xiàn)波動(TMinRV)。其主要工作及創(chuàng)新點如下：1總結(jié)了高頻領(lǐng)域的幾類經(jīng)典已實現(xiàn)波動率如已實現(xiàn)波動(RV)、已實現(xiàn)雙冪變差(RBV)、已實現(xiàn)極差(RRV)，并且從理論與實證兩方面進行了對比
2、研究。2采用非參數(shù)方法構(gòu)建了三項最小值已實現(xiàn)波動(TMinRV)，這是本文的創(chuàng)新之處。首先給出了三項最小值已實現(xiàn)波動率(TMinRV)的定義，然后給出了一系列引理，繼而以定理的形式給出了該估計量的相合性及跳存在情況下所遵循的相應(yīng)的漸近分布理論。最后通過隨機模擬和實證兩方面對所提出的TMinRV的統(tǒng)計特征進行了理論證明和實證分析,研究表明TMinRV能夠更好地消除價格跳躍帶來的波動，TMinRV的有效性及穩(wěn)健性優(yōu)于TMinRV和MedRV及其他幾類積分波動估計量，它能夠更加準確的估計金融資產(chǎn)收益的波動。3在三項最小值已實現(xiàn)波動率(TMinRV)基礎(chǔ)上，將最鄰近截尾的理論應(yīng)用到了一
3、般的積分冪變差，提出了三項最小值一般冪變差(TMinPV)。然后對三項最小值一般冪變差(TMinPV)的相合性及漸近分布理論進行研究。關(guān)鍵詞：高頻金融數(shù)據(jù)；已實現(xiàn)波動；三項最小值已實現(xiàn)波動；積分波動率；穩(wěn)健性IAbstractAbstractForecastingandmeasuringthethevolatilityoffinancialassetreturnsplaysaveryimportantroleinmanyareasoffinancialeconomics,includingriskmanagement,portfoliomanagementandtheprici
4、ngofderivatives.Theincreasinginformationofhighfrequencyfinancialassetpricedatahastriggeredalargenumberofscholarstoestimateandforecastdailyvolatility.Tounderstandthefinancialmarket,itisvaluableandmeaningfultostudyvolatilitybasedonhighfrequencyfinancialdata.Thispapermakesaresearchonvolatilityo
5、ffinancialassetreturns,providesanoveljump-robustestimatorbasedonhigh-frequencyfinancialdatacombingtherealizedmethodandnearestneighbor-truncation,whichisnamedthirdminimumrealizedvolatility(TMinRV).Themainworkandinnovationofthispaperareorganizedasfollows:Firstly,Isummarizeseveralkindsoftypical
6、realizedvolatilitiessuchasrealizedvolatility,realizedbipowervariation,realizedrange-basedvolatility.Wecomparethemonthetheoryandempiricalstudy.Secondly,thispaperprovidesanovelestimatorofintegratedvariancebytheuseofnon-parametricmethod,whichisthemaininnovationifthispaper.Wepresentthedefinition
7、TMinRV,provetheconsistencyandanasymptoticlimittheoryinthepresenceofjumpsbyaseriesoflemmas.ThestochasticsimulationandempiricalanalysisonthestatisticalpropertyofTMinRVshowsthatTMinRVcaneliminatetheinfluenceofpricejumpsmoreeffectivelyandestimateassetr
