淺析我國跨國公司財務(wù)管理中外匯風(fēng)險的防范

《淺析我國跨國公司財務(wù)管理中外匯風(fēng)險的防范》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。

1、淺析我國跨國公司財務(wù)管理中外匯風(fēng)險的防范摘要隨著經(jīng)濟全球化的發(fā)展，跨國公司成為世界經(jīng)濟的主導(dǎo)力量，國際貿(mào)易的發(fā)展以及國際資本的頻繁流動使得匯率的波動性增強，跨國公司所面臨的外匯風(fēng)險也進一步增加。外匯風(fēng)險的管理儼然成為跨國公司財務(wù)管理中的一項核心內(nèi)容。我國自加入WTO以后，企業(yè)的國際化步伐加快，但由于企業(yè)自身原因以及國家匯率制度及外匯市場發(fā)展不完善等因素的制約，我國跨國公司的外匯風(fēng)險管理并沒有引起足夠的重視，從而造成企業(yè)不必要的損失。本文將從我國跨國公司外匯風(fēng)險管理的現(xiàn)狀出發(fā)，分析其存在的不足之處并對此提出相應(yīng)的對策建議。關(guān)鍵詞跨國公司管理外匯風(fēng)險一

2、、文獻綜述跨國公司經(jīng)營環(huán)境的復(fù)雜性決定了其財務(wù)管理與國內(nèi)企業(yè)有很大的差別，財務(wù)管理風(fēng)險多樣性便是其差別之一?？鐕境媾R國內(nèi)企業(yè)所具有的風(fēng)險外，還有國際上政治、經(jīng)濟變化的各種風(fēng)險，其中外匯風(fēng)險不可忽視?？鐕久媾R的外匯風(fēng)險是指在國家經(jīng)濟、貿(mào)易和金融活動中，由于外匯匯率變動，公司以外幣計價的資產(chǎn)、負債、收入和支出的價值量增加或減少，從而發(fā)生損失或收益的不確定性。跨國公司的外匯風(fēng)險主要分三類：一是折算風(fēng)險，即由于匯率變動而引起資產(chǎn)負債表某些外匯項目金額發(fā)生變動,使企業(yè)會計賬面出現(xiàn)損失的風(fēng)險。二是交易風(fēng)險，即在運用外幣達成的經(jīng)濟交易中,由于未來結(jié)算時

3、的匯率與交易發(fā)生時的匯率不同而引起的未來外幣現(xiàn)金流本幣價值的變化。三是經(jīng)濟風(fēng)險，即企業(yè)的產(chǎn)銷數(shù)量、價格、成本等受意料之外的匯率變動而變化,從而引起企業(yè)未來一定期間收益減少的一種潛在的風(fēng)險。從文獻中總結(jié)，跨國公司外匯風(fēng)險的防范的方法有以下幾類：1、資產(chǎn)負債表管理，即根據(jù)對某種貨幣匯率的預(yù)期來增加或減少其資產(chǎn)與負債的多少。2、合約性策略，通常包括遠期外匯交易、外匯期貨交易、外匯期權(quán)交易、外匯掉期交易等風(fēng)險防范手段。3、經(jīng)營性策略，可以通過改變進出口產(chǎn)品價格、合理選擇計價貨幣、提前或延后外匯收付等方法來實現(xiàn)。大多數(shù)學(xué)者認為，目前我國跨國公司因其自身的特點

4、及所處匯率機制特殊性，依然存在諸如缺乏風(fēng)險防范意識、缺乏完備的外匯風(fēng)險體系等現(xiàn)狀，而且我國金融市場可以利用的防范外匯風(fēng)險的工具還不是很多，這在一定程度上限制了我國跨國公司的外匯風(fēng)險管理。二、我國跨國公司財務(wù)管理中外匯風(fēng)險管理的現(xiàn)狀（一）我國跨國公司的特點我國是社會主義性質(zhì)的發(fā)展中國家，與國外資本主義發(fā)達國家不同，我國的跨國企業(yè)具有其自身的特殊性，主要表現(xiàn)為：1、我國的跨國公司是由國有企業(yè)發(fā)展而來從事國際經(jīng)濟活動的大型公司。其所有權(quán)性質(zhì)是建立在混合所有制基礎(chǔ)上的,可以是國有、集體所有、私有、和中外合資等形式,或者是這些形式的混合體。2、我國的跨國公司

5、從事跨國經(jīng)營的起步較晚,其從事跨國經(jīng)營的經(jīng)驗與國外發(fā)達國家相比，存在明顯的不足。同時企業(yè)的規(guī)模、資金規(guī)模也不及發(fā)達國家的跨國企業(yè)。（二）我國跨國公司外匯風(fēng)險管理的必要性雖然近年來，我國進行了一系列外匯管理體制的改革，但我國跨國公司仍然處于一個有管制的外匯市場。1994年1月1日,開始實行單一的有管理的浮動匯率體制，徹底結(jié)束了官方匯率與市場調(diào)劑匯率并存的局面。1996年11月我國順利實現(xiàn)了人民幣經(jīng)常項目可兌換。中國外匯管理原則及其內(nèi)容相應(yīng)發(fā)生了重大變化,即由可兌換前的側(cè)重于外匯收支范圍的嚴格審批轉(zhuǎn)為對交易真實性進行審核,外匯管理的方式由事前管理、直接

6、審批改為事后監(jiān)督、間接管理的模式。2005年7月21日起,我國開始實行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度。新匯率形成機制正式運行后的一個重要特征是,人民幣匯率的彈性明顯增強，尤其最近一段時期,人民幣持續(xù)升值。人民幣匯率決定市場化特征進一步增強,人民幣匯率持續(xù)走高,匯率波動幅度不斷增大,影響人民幣匯率變動的因素也日益復(fù)雜,企業(yè)進出口面臨的外匯風(fēng)險進一步加大。對此,跨國公司匯率風(fēng)險的防范已成當(dāng)務(wù)之急。（三）我國跨國公司外匯風(fēng)險管理的現(xiàn)狀1、我國跨國公司面臨的主要是交易風(fēng)險和經(jīng)濟風(fēng)險。由于我國的跨國公司起步較晚，其經(jīng)營的國際化

7、程度不高，企業(yè)所面臨的外匯風(fēng)險主要來自于進出口外匯資金的收付和外匯資金的使用，如產(chǎn)生外幣頭寸，當(dāng)相關(guān)匯率發(fā)生變動時，企業(yè)將遭遇交易風(fēng)險。其次，我國的出口產(chǎn)品中，勞動密集型產(chǎn)品的數(shù)量占優(yōu)較高的比例，需求價格彈性較大，匯率的變動對與產(chǎn)品的需求有較大的影響，對與公司而言就意味著面臨著匯率波動的經(jīng)濟風(fēng)險。2、外匯風(fēng)險防范意識淡薄。我國在匯率制度改革以前一直實行的固定匯率制度，人民幣尚不可自由兌換，跨國企業(yè)所處的匯率市場一直比較穩(wěn)定。05年起，我國開始實行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度，外匯風(fēng)險已成為我國跨國企業(yè)經(jīng)營的重要影響

8、因素。然而，我國大多數(shù)跨國公司從事國際業(yè)務(wù)的時間并不長，對外匯風(fēng)險的防范并沒有引起足夠的重視，加之外匯風(fēng)險的管理只會增加跨