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《淺析社?；鹑胧小酚蓵?huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在教育資源-天天文庫(kù)。
1、淺析——社保基金入市【摘要】社?；鹑胧幸褷?zhēng)論十年之久，由于社保基金對(duì)安全性和增值性的特殊性要求，是否應(yīng)當(dāng)入市一直沒有定論。但是，近年來(lái)社?；疬M(jìn)入資本市場(chǎng)，專業(yè)化機(jī)構(gòu)運(yùn)營(yíng)，取得了一定經(jīng)驗(yàn)。經(jīng)過(guò)近幾十年的資本市場(chǎng)的發(fā)展和完善，人人基本享受保險(xiǎn)的“十二五”目標(biāo)的提出，社?；饠?shù)額巨大且快速增長(zhǎng)，保值增值壓力前所未有的加大。社?；鹨欢ū壤胧胁⒉皇敲半U(xiǎn)。文章通過(guò)歷年社保基金相關(guān)數(shù)據(jù)分析入手，認(rèn)為社保基金應(yīng)當(dāng)入市。【關(guān)鍵詞】社保；基金；入市神?；鹑胧幸恢笔菬衢T的話題。全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)理事長(zhǎng)戴相龍?jiān)?012年經(jīng)濟(jì)年會(huì)上表示，將成立專門機(jī)構(gòu)集中投資運(yùn)營(yíng)養(yǎng)老金，按一定比例
2、投資股票勢(shì)在必行。這也印證了2011年郭樹清表示社?；鸬乳L(zhǎng)期資本趁機(jī)入市。很多社保專家也極力主張社保基金投資多元化，主張按一定比例投入股票和債券市場(chǎng)。鄭秉文教授認(rèn)為社?；鹑耸衅仍诿冀?，主要是從基金數(shù)額越來(lái)越龐大，地方社?；鹬淮驺y行和購(gòu)買閏債，收益率只在2％左右，扣除通貨膨脹，實(shí)際上地方社?；鹈磕甓际翘潛p的。也有一些反對(duì)社?；鹑耸械膶W(xué)者，著名財(cái)經(jīng)評(píng)論員葉檀女士則認(rèn)為至少目前人市時(shí)機(jī)不成熟。還有的人認(rèn)為中國(guó)股市目前不景氣，甚至跌回了十年前的境況，把社?；鹜度牍墒惺怯腥o(wú)回，如果要保證社?；鹗找妫瑒?shì)必又會(huì)有內(nèi)幕交易、政府干預(yù)等影響市場(chǎng)公平現(xiàn)象發(fā)生。一、社?；鹑?/p>
3、市的原因與必要性（一）社?；鹑胧惺菄?guó)際上通用的運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)。全球一半以上基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金余額都進(jìn)入了資本市場(chǎng)，東歐和拉美及日本等國(guó)家先后對(duì)社保基金都采取投資組合及限額管理等措施，按一定比例入市、存銀行、購(gòu)買國(guó)債、公司債養(yǎng)及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等。股市產(chǎn)生200余年來(lái)，盡管都有一定的漲跌周期，但是社保基金人市有增無(wú)減。（二）我國(guó)社?；鹑胧袑?shí)踐取得了顯著成績(jī)我國(guó)社?；饛?003年開始投資股票實(shí)踐，已經(jīng)取得了些經(jīng)驗(yàn)，運(yùn)營(yíng)資金規(guī)模也越來(lái)越大。中國(guó)股市20余年漲了10倍，股票對(duì)社?；鹭暙I(xiàn)率約50％。（三）我國(guó)社?；饠?shù)額巨大，入市是保值增值的有效途徑隨著我國(guó)社會(huì)保險(xiǎn)步伐加快，覆蓋面擴(kuò)
4、大，社保項(xiàng)目增多和保險(xiǎn)水平提高，必然會(huì)積累非常龐大的社會(huì)保險(xiǎn)基金。數(shù)額巨大的社保基金保值增值就迫在眉睫。（四）保值增值是社?；鸬幕緦傩曰鹬妇哂刑囟康暮陀猛镜馁Y金，具有收益性功能和增值潛能的特點(diǎn)。社?；鹁哂惺找嫘院驮鲋敌再|(zhì)。社?；鹁哂刑厥庑裕€體現(xiàn)在安全性、普遍性、公平性、儲(chǔ)存性和互濟(jì)性等特點(diǎn)，社保基金隨CPI等因素貶值實(shí)際上就是不安全。社?；鹋c資本市場(chǎng)是相互促進(jìn)，相互影響的。社?；鹱鳛楹艽蟮臋C(jī)構(gòu)投資者，對(duì)資本市場(chǎng)產(chǎn)生重大影響，促進(jìn)資本市場(chǎng)的成熟，改善資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，增強(qiáng)資本市場(chǎng)管理規(guī)范，資本市場(chǎng)也為社保基金提供投資場(chǎng)所和機(jī)會(huì)。社保基金入
5、市作為長(zhǎng)期穩(wěn)定的機(jī)構(gòu)投資者，可以維持資本市場(chǎng)的穩(wěn)定。（五）社保基金入市是減輕財(cái)政負(fù)擔(dān)的重要途徑我國(guó)社?；鹪鲋挡焕硐?，尤其是地方社保基金扣除通貨處于虧損狀態(tài)。為了平衡收支，財(cái)政每年投入社?；鹪絹?lái)越大。財(cái)政投入社保資金過(guò)大會(huì)給國(guó)家經(jīng)濟(jì)、就業(yè)、基礎(chǔ)建設(shè)等帶來(lái)一系列的問題。從表1可以看出，2006年以來(lái)，財(cái)政補(bǔ)貼每年都在1000萬(wàn)元以上，而且呈現(xiàn)逐年增加的趨勢(shì)。算上2002年以前財(cái)政補(bǔ)貼e2,數(shù)超過(guò)1萬(wàn)億元以上?，F(xiàn)在還是人口紅利期，但我國(guó)已經(jīng)進(jìn)入老齡化時(shí)代，到2030-2050年問將達(dá)到退休人口高峰時(shí)期，老齡人口將達(dá)到30％以上，社?；饘⒊霈F(xiàn)大的缺口，財(cái)政補(bǔ)貼將更大，將不
6、堪重負(fù)。（六）社?；鸬娜胧杏欣诖龠M(jìn)證券市場(chǎng)的良性發(fā)展。眾所周知，一個(gè)良性市場(chǎng)的發(fā)展與機(jī)構(gòu)投資者的規(guī)模與數(shù)量密切相關(guān)，機(jī)構(gòu)投資者越多證券市場(chǎng)越穩(wěn)定，其風(fēng)險(xiǎn)就越小。而養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)基金和共同基金是資本市場(chǎng)上最重要的三大機(jī)構(gòu)投資者。同時(shí)，值得注意的是社?；鸬耐顿Y具有注重長(zhǎng)期性、追求安全性等特點(diǎn)，因此還可以推動(dòng)上市公司不斷提高質(zhì)量，減少短期投資作用。（七）社會(huì)保險(xiǎn)基金入市有利于更好發(fā)揮其保障職能。以前我國(guó)的社?；鹪诂F(xiàn)收現(xiàn)付制的體系下，自身保值的壓力并不大，但由于我國(guó)已經(jīng)進(jìn)入老齡化社會(huì)，而且社會(huì)的保障覆蓋面也越來(lái)越廣，這就要求我國(guó)要形成一個(gè)較大規(guī)模的社會(huì)保障積累，以應(yīng)對(duì)越
7、來(lái)越需要社會(huì)保障人群的需求，這樣社會(huì)基金的保值增值壓力就會(huì)增大。而社保基金由于其特殊性，注定了其要以安全性為重，但要并重收益性。進(jìn)入證券市場(chǎng)，投資收益性較好的企業(yè)或者購(gòu)買國(guó)債，這都有利于社?；鸨Ｖ翟鲋档氖侄危荒芫窒薜陌焉绫；鸱旁阢y行，因?yàn)楝F(xiàn)在的高通貨膨脹率與低存款利率注定了銀行存款的“負(fù)”利率，如果把社?；鹑客度脬y行，就會(huì)導(dǎo)致社?；鹈磕甓际翘潛p。二、社?；鹑胧袟l件直以來(lái)，社?；鹨灾?jǐn)慎原則，安全第一原則運(yùn)行。社?；鹜顿Y渠道受到很大限制。如今市場(chǎng)條件、法律制度及意識(shí)層面都有了限大提高，按我國(guó)社?；疬\(yùn)營(yíng)準(zhǔn)則投入40％以下的資
