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《我國農業(yè)上市公司資本結構對經(jīng)營績效的影響研究》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關內容在學術論文-天天文庫。
1、密級：公開碩士學位論文中圖分類號：F322我國農業(yè)上市公司資本結構對經(jīng)營績效的影響研究學位類型：學術型學位學科（專業(yè)學位類別）：農業(yè)經(jīng)濟管理作者姓名：胡濱作者學號：13011801008導師姓名及職稱：田銀華教授學院名稱：管理學院論文提交日期：2016年6月1日我國農業(yè)上市公司資本結構對經(jīng)營績效的影響研究學位類型：學術型學位學科（專業(yè)學位類別）：農業(yè)經(jīng)濟管理作者姓名：胡濱作者學號：13011801008導師姓名及職稱：田銀華教授實踐導師姓名及職稱：學院名稱：管理學院論文提交日期：2016年6月1日學位授予單位：湖南科技
2、大學AnempiricalstudyontheimpactofcapitalstructureontheperformanceoflistedagriculturecompaniesTypeofDegreeAcademicDegreeDisciplineManagementofAgriculturalDegreeCandidateHuBinStudentNumber13011801008SupervisorandProfessionalTitleTianYinhuaPracticeMentorandProfession
3、alTitleSchoolSchoolofManagementDate2016.6.1UniversityHunanUniversityofScienceandTechnology學位論文原創(chuàng)性聲明本人鄭重聲明：所呈交的論文是本人在導師的指導下獨立進行研究所取得的研究成果。除了文中特別加以標注引用的內容外，本論文不包含任何其他個人或集體已經(jīng)發(fā)表或撰寫的成果作品。對本文的研究做出重要貢獻的個人和集體，均已在文中以明確方式標明。本人完全意識到本聲明的法律后果由本人承擔。作者簽名：日期：年月日學位論文版權使用授權書本學位論文
4、作者完全了解學校有關保留、使用學位論文的規(guī)定，同意學校保留并向國家有關部門或機構送交論文的復印件和電子版，允許論文被查閱和借閱。本人授權湖南科技大學可以將本學位論文的全部或部分內容編入有關數(shù)據(jù)庫進行檢索，可以采用影印、縮印或掃描等復制手段保存和匯編本學位論文。涉密論文按學校規(guī)定處理。作者簽名：日期：年月日導師簽名：日期：年月日摘要農業(yè)是國民經(jīng)濟發(fā)展的基礎，它具有其他產業(yè)不可替代的特殊地位，從中央一號文件到一系列農業(yè)政策的出臺，都體現(xiàn)了國家對農業(yè)的重視。農業(yè)這個行業(yè)有著自身的特點，如農業(yè)補貼政策惠及率高，自然束縛下的投資
5、周期長，產業(yè)關聯(lián)度高等。目前，我國農業(yè)上市公司資本結構仍然存在許多問題，如資產負債率整體水平偏低﹑財務杠桿效應未充分發(fā)揮﹑偏好股權融資﹑流動負債比率偏高等。雖然在無稅的MM理論下，資本結構對公司績效沒有影響，然而在現(xiàn)實因素影響下，資本結構與公司價值有著密切的關系，因此本文研究優(yōu)化農業(yè)上市公司資本結構來提高經(jīng)營績效水平也就有了一定的意義。本文就我國農業(yè)上市公司資本結構對經(jīng)營績效的影響進行了實證分析。在實證研究中，根據(jù)證監(jiān)會公司的2015年2季度上市公司行業(yè)分類結果，選擇了隆平高科、登海種業(yè)、亞盛集團、農發(fā)種業(yè)、敦煌種業(yè)、
6、新農開發(fā)、萬向德農、香梨股份、新賽股份、北大荒等10家農業(yè)上市公司2005-2014年10年的面板數(shù)據(jù)作為樣本。從盈利能力角度選取凈資產收益率來衡量經(jīng)營績效，選取第一大股東持股比例的平方和﹑前五大股東持股比例﹑前十大股東持股比例和國有股比例來衡量股權結構，選取資產負債率﹑流動負債率和長期負債率來衡量債權結構。首先對各指標進行了描述性統(tǒng)計分析，得出我國農業(yè)上市公司資本結構的特征。在實證分析中首先對各變量進行了多重共線性檢驗，剔除了變量長期負債率。同時對面板數(shù)據(jù)進行單位根檢驗，檢驗數(shù)據(jù)的平穩(wěn)性以免造成偽回歸，并采用協(xié)整檢驗
7、Kao檢驗方法來判斷資本結構與經(jīng)營績效之間是否存在長期均衡關系。在建立面板數(shù)據(jù)模型之后，通過豪斯曼檢驗來選擇是建立個體固定效應模型還是個體隨機效應模型，檢驗結果顯示建立個體固定效應模型更合適，最后采用廣義最小二乘法進行回歸估計，權數(shù)則選擇懷特截面加權的方式，得到如下結論：資產負債率在5%的顯著水平下，與經(jīng)營績效負相關；第一大股東持股比例的平方和在1%的顯著水平下與經(jīng)營績效正相關；前十大股東持股比例在1%的顯著水平下與經(jīng)營績效呈正向型關系。通過得出的結論提出優(yōu)化資本結構的相關建議，如調整股權比例，優(yōu)化股權結構；確定合理的
8、負債經(jīng)營程度，建立有效的債務償還機制，完善破產制度，積極參與債券市場，提高債券融資比例控制負債水平，防止長期經(jīng)營風險；合理利用補貼，避免企業(yè)過度依賴補貼政策；加速行業(yè)整合,實現(xiàn)企業(yè)規(guī)模效應等政策。關鍵詞：農業(yè)上市公司；資本結構；經(jīng)營績效；面板數(shù)據(jù)模型iABSTRACTAgricultureisthefoundationofthen
