淺析中小企業(yè)融資出路

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1、淺析中小企業(yè)融資出路當(dāng)前，現(xiàn)行的部分銀行體制是中小企業(yè)融資困難的主要制約因素，政府或行業(yè)組織雖然通過(guò)構(gòu)建專(zhuān)門(mén)貸款或擔(dān)保部門(mén)、機(jī)構(gòu)，以及靈活的貸款利率措施等方式，來(lái)緩解融資壓力，但收效有限。本文提出的建立現(xiàn)代企業(yè)制度、規(guī)范發(fā)展典當(dāng)行業(yè)、組建互助融資組織等對(duì)策，為拓展融資思路開(kāi)辟了新的渠道。中小企業(yè)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用目前已逐漸被社會(huì)各界認(rèn)同和關(guān)注，而緩解中小企業(yè)的融資困難也是業(yè)內(nèi)人士關(guān)心的重要話題。從中小企業(yè)目前的融資狀況看,造成中小企業(yè)融資困難的根本原因是中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)透明度比較低,從而導(dǎo)致較高的信息不對(duì)稱(chēng)。從這一點(diǎn)上講,我國(guó)與其他發(fā)達(dá)

2、國(guó)家和地區(qū)存在的中小企業(yè)融資問(wèn)題是相似的。但是,就國(guó)內(nèi)而言又有其特殊的一面。這種特殊性主要表現(xiàn)在我國(guó)的銀行體系高度集中、缺乏適合為中小企業(yè)提供融資服務(wù)的中小銀行。正因如此,我國(guó)的中小企業(yè)融資困難就顯得尤為突出。緩解中小企業(yè)融資困難的實(shí)施方案（一）目前，我國(guó)在緩解中小企業(yè)融資困難方面采取的措施主要有：1.在國(guó)有商業(yè)銀行中設(shè)立專(zhuān)門(mén)的中小企業(yè)貸款部門(mén),督促它們?cè)黾訉?duì)中小企業(yè)的貸款，或者允許國(guó)有銀行在向中小企業(yè)貸款時(shí)收取更高的利率,引導(dǎo)銀行更多地向中小企業(yè)放款；2.發(fā)展面向中小企業(yè)的資本市場(chǎng)、中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資基金；3.在政府的參與下設(shè)立中小企業(yè)貸

3、款擔(dān)保機(jī)構(gòu),并由它們?yōu)橹行∑髽I(yè)貸款提供擔(dān)保；4.建立中小企業(yè)商業(yè)信譽(yù)評(píng)估系統(tǒng),推進(jìn)信息的收集和分享；5.由政府或其它組織建立專(zhuān)門(mén)的中小企業(yè)融資機(jī)構(gòu),等等。（二）對(duì)現(xiàn)有方案分析應(yīng)當(dāng)說(shuō),上述各種方案可能在一定程度上緩解了中小企業(yè)的融資困難。但是,由于這些措施都沒(méi)有觸及我國(guó)高度壟斷的銀行體制這一造成中小企業(yè)融資困難最重要的因素,措施的實(shí)施難以從根本上解決問(wèn)題。1.由于信息和交易成本的問(wèn)題,由大銀行為中小企業(yè)提供融資服務(wù)的方案費(fèi)用較高。如果一味強(qiáng)求大型國(guó)有商業(yè)銀行為中小企業(yè)提供融資服務(wù),那無(wú)異于為這些銀行施加了另一種"政策性負(fù)擔(dān)",從而形成新的激

4、勵(lì)問(wèn)題。而利率浮動(dòng)的方案也僅僅能取得有限的效果。因?yàn)樵阢y行不了解企業(yè)信息的情況下,貸款的風(fēng)險(xiǎn)很大。銀行經(jīng)理人員要平衡貸款失敗預(yù)期會(huì)受到的懲罰與貸款成功多得的利息再做出貸款決定。這樣,利率浮動(dòng)的效果就會(huì)大打折扣。2.發(fā)展面向中小企業(yè)融資的資本市場(chǎng)的方案,實(shí)際上只能部分地解決高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的科技型中小企業(yè)的融資問(wèn)題。此類(lèi)中小企業(yè)在我國(guó)的中小企業(yè)中僅僅占有非常小的部分。由于我國(guó)在今后很長(zhǎng)一段時(shí)期內(nèi)資源稟賦結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)都將是資本(包括物質(zhì)資本和人力資本)相對(duì)稀缺、勞動(dòng)力相對(duì)豐裕,勞動(dòng)密集型中小企業(yè)將始終是我國(guó)中小企業(yè)的主要部分。因此,通過(guò)資本市場(chǎng)來(lái)

5、解決中小企業(yè)融資問(wèn)題的方案,對(duì)這些企業(yè)是沒(méi)有太大幫助的。3.建立專(zhuān)門(mén)的中小企業(yè)貸款擔(dān)保機(jī)構(gòu),的確能夠解決中小企業(yè)缺乏擔(dān)保的問(wèn)題,從而有利于中小企業(yè)獲得更多的貸款。但是,該方案同時(shí)也將金融機(jī)構(gòu)所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁到擔(dān)保機(jī)構(gòu)身上。因此,擔(dān)保方案能否取得成功就要看該機(jī)構(gòu)是否能夠以比金融機(jī)構(gòu)更高的效率來(lái)處理與中小企業(yè)有關(guān)的信息?；蛘哒f(shuō),只有當(dāng)存在于擔(dān)保機(jī)構(gòu)與中小企業(yè)之間的信息不對(duì)稱(chēng)程度低于金融機(jī)構(gòu)與中小企業(yè)之間的信息不對(duì)稱(chēng)程度時(shí),擔(dān)保方案才是有效的。否則,擔(dān)保方案沒(méi)有改變上述信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題的實(shí)質(zhì),僅僅是將風(fēng)險(xiǎn)從商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)嫁到擔(dān)保機(jī)構(gòu)身上,其結(jié)果

6、很有可能造成損失和擔(dān)保方案的失敗。4.由于我國(guó)目前尚處于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的初級(jí)階段,市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)還不充分,經(jīng)濟(jì)生活中尚存在許多扭曲,各種社會(huì)公證機(jī)制和信用體系還不健全,這些都不利于一個(gè)完善的信息生產(chǎn)和傳遞系統(tǒng)的建立。所以,信息分享方案至少在短期內(nèi)難以發(fā)揮其應(yīng)有的作用。5.建立中小企業(yè)融資專(zhuān)門(mén)機(jī)構(gòu)的建議,在某種程度上能夠促進(jìn)中小企業(yè)融資,因?yàn)檫@種機(jī)構(gòu)本身就是中小金融機(jī)構(gòu)。但如果這些金融機(jī)構(gòu)以政策性金融機(jī)構(gòu)的面目出現(xiàn),就要求經(jīng)濟(jì)中存在獨(dú)立于政府的商業(yè)性中小金融機(jī)構(gòu)(主要是民營(yíng)的中小銀行)與之競(jìng)爭(zhēng)。如果缺乏這種競(jìng)爭(zhēng),政策性中小金融機(jī)構(gòu)很可能成為人浮于事的官

7、僚機(jī)構(gòu),不僅不能對(duì)中小企業(yè)有太大幫助,還可能給國(guó)家造成新的"不良貸款"。對(duì)解決中小企業(yè)融資問(wèn)題的幾點(diǎn)啟示最近國(guó)家已經(jīng)采取相關(guān)的措施，如要求各商業(yè)銀行成立"中小企業(yè)信貸部"，并提高了中小企業(yè)借貸的上浮利率的幅度，以鼓勵(lì)銀行開(kāi)展中小企業(yè)信貸工作。然而，目前效果還不理想。其原因在于我國(guó)中小企業(yè)的融資體系和資金扶持政策尚處于起步階段，融資渠道和政策體系還缺乏完整性和系統(tǒng)性；中小企業(yè)的要融資渠道尚未明確；政府扶持政策的作用對(duì)象也缺乏針對(duì)性或重點(diǎn)。為建立有中國(guó)特色的中小企業(yè)正常的資金融通體系和渠道，完善我國(guó)政府的資金扶持政策體系，借鑒國(guó)外的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，

8、特提出如下建議：1.進(jìn)一步加快現(xiàn)代企業(yè)制度建設(shè)，規(guī)范中小企業(yè)直接融資權(quán)。按照公司制的法理要求，還公司制中小企業(yè)的基本的直接融資權(quán)。目前，我國(guó)各類(lèi)公司制企業(yè)，雖然盡了上繳公司所得稅的義務(wù)，但仍然