創(chuàng)業(yè)板相關(guān)介紹企業(yè)上市案例分析

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1、創(chuàng)業(yè)板相關(guān)介紹、企業(yè)上市案例分析深圳鵬城會(huì)計(jì)師事務(wù)所楊春盛博士來(lái)源：紅楓資本網(wǎng)創(chuàng)業(yè)板相關(guān)介紹必要性：（1）建立多層次資本市場(chǎng)體系、優(yōu)化資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)；擴(kuò)大直接融資的比例（2）眾多創(chuàng)業(yè)企業(yè)有著迫切的直接融資需求可行性：（1）資本市場(chǎng)本身的發(fā)展和完善：制度基礎(chǔ)建設(shè)、監(jiān)管水平的提升（2）誠(chéng)信文化、法制環(huán)境的建設(shè)和完善（3）投資者隊(duì)伍的成長(zhǎng)、資本文化的形成等等特殊的使命：(1)“提高自主創(chuàng)新能力，建設(shè)創(chuàng)新型國(guó)家”的創(chuàng)新型國(guó)家戰(zhàn)略，由“中國(guó)制造”向“中國(guó)創(chuàng)造”轉(zhuǎn)變(2)轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，建設(shè)資源節(jié)約型和環(huán)境友好型社會(huì)，保障國(guó)民經(jīng)濟(jì)

2、的可持續(xù)發(fā)展一、創(chuàng)業(yè)板定位第六屆中小資本論壇－尚福林主席講話－《創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)要準(zhǔn)確定位》提出“三個(gè)重點(diǎn)”：1、重點(diǎn)服務(wù)于加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)化升級(jí)；（信息技術(shù)、新科技、新材料、現(xiàn)代物流、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等）2、重點(diǎn)服務(wù)于統(tǒng)籌城鄉(xiāng)與區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展，推進(jìn)經(jīng)濟(jì)質(zhì)量的整體提高；（農(nóng)業(yè)新技術(shù)、農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化、支農(nóng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)等）3、重點(diǎn)服務(wù)于加強(qiáng)能源資源節(jié)約和生態(tài)環(huán)境保護(hù)，增強(qiáng)持續(xù)發(fā)展能力（新能源和環(huán)保產(chǎn)業(yè)等）優(yōu)先選擇“兩高五新”創(chuàng)業(yè)企業(yè)：高科技：國(guó)家發(fā)改委數(shù)據(jù)顯示，65%的發(fā)明專利、80%以上的新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)都由中小企業(yè)完成。支持具有

3、自主創(chuàng)新能力、掌握行業(yè)核心技術(shù)的企業(yè)，如擁有發(fā)明專利、關(guān)鍵專有技術(shù)等高成長(zhǎng)：隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，很多以前未被關(guān)注的行業(yè)涌現(xiàn)出很高的成長(zhǎng)空間，而從事這些行業(yè)的多數(shù)為小企業(yè)。如服務(wù)業(yè)、健康、體育產(chǎn)業(yè)新經(jīng)濟(jì)：近年來(lái)市場(chǎng)專業(yè)分工趨勢(shì)明顯，一些從事專業(yè)化運(yùn)作的公司通過(guò)經(jīng)營(yíng)模式的創(chuàng)新形成了獨(dú)特的經(jīng)濟(jì)模式和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。如：專業(yè)化物流、連鎖營(yíng)銷新服務(wù)：主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)和人民生活水平的快速發(fā)展使得配套服務(wù)行業(yè)需求大幅提高，為滿足市場(chǎng)需求而誕生的創(chuàng)業(yè)企業(yè)將有很大的成長(zhǎng)空間。如：信息、檢測(cè)、醫(yī)療新能源：替代有限資源、開(kāi)發(fā)潔凈能源是當(dāng)前世界發(fā)展的重要課題。

4、國(guó)內(nèi)從事新能源開(kāi)發(fā)的創(chuàng)業(yè)企業(yè)嚴(yán)重缺乏資金。如：太陽(yáng)能、單晶硅、風(fēng)電新材料：近年來(lái)很多創(chuàng)業(yè)企業(yè)利用自有技術(shù)投入到新材料、新產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)中，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展、環(huán)保和節(jié)能事業(yè)的推進(jìn)作出了很大貢獻(xiàn)。如：環(huán)保、節(jié)能新材料產(chǎn)業(yè)新農(nóng)業(yè)：國(guó)家政策的支持、農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格的提高使得很多創(chuàng)業(yè)企業(yè)從事新農(nóng)業(yè)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)或服務(wù)業(yè)務(wù)，他們提高我國(guó)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化的進(jìn)程。如：苗種產(chǎn)業(yè)二、中小板特點(diǎn)兩個(gè)不變1、現(xiàn)行法律、法規(guī)不變2、發(fā)行上市標(biāo)準(zhǔn)不變四個(gè)獨(dú)立運(yùn)行獨(dú)立、監(jiān)察獨(dú)立、代碼獨(dú)立、指數(shù)獨(dú)立對(duì)象主業(yè)突出、具有成長(zhǎng)性、科技含量的中小企業(yè)定位主板組成部分（規(guī)模小）；與創(chuàng)

5、業(yè)板不同三、創(chuàng)業(yè)板特點(diǎn)對(duì)象成長(zhǎng)型創(chuàng)業(yè)企業(yè)特別是自主創(chuàng)新企業(yè)不同上市標(biāo)準(zhǔn)強(qiáng)調(diào)成長(zhǎng)性（如兩年或一年盈利）等不同的發(fā)審委四、首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法（ED）（一）發(fā)行條件發(fā)行人應(yīng)當(dāng)是依法設(shè)立且持續(xù)經(jīng)營(yíng)三年以上的股份有限公司。（第8條）（二）整體變更有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，持續(xù)經(jīng)營(yíng)時(shí)間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計(jì)算。（第9條）（三）單主業(yè)發(fā)行人應(yīng)當(dāng)主要經(jīng)營(yíng)一種業(yè)務(wù)，其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)符合法律、行政法規(guī)和公司章程的規(guī)定，符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策及環(huán)境保護(hù)政策。（第9條）（四）兩年不變發(fā)行人最

6、近兩年內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)和董事、高級(jí)管理人員均沒(méi)有發(fā)生重大變化，實(shí)際控制人沒(méi)有發(fā)生變更。（第10條）（五）發(fā)行人財(cái)務(wù)狀況應(yīng)當(dāng)符合下列要求：1、盈利水平（1）最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤(rùn)累計(jì)不少于一千萬(wàn)元，且持續(xù)增長(zhǎng)；或者（2）最近一年盈利，且凈利潤(rùn)不少于五百萬(wàn)元，最近一年?duì)I業(yè)收入不少于五千萬(wàn)元，最近兩年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率均不低于百分之三十。凈利潤(rùn)以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計(jì)算依據(jù)；引入收入增長(zhǎng)率指標(biāo)體現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)定位適應(yīng)創(chuàng)業(yè)企業(yè)特點(diǎn)最近三年?duì)I業(yè)收入相比，兩個(gè)收入增長(zhǎng)率2、發(fā)行前凈資產(chǎn)不少于兩千萬(wàn)元；3、最近一期末不存在未彌

7、補(bǔ)虧損；4、發(fā)行后股本總額不少于三千萬(wàn)元。（最少發(fā)行股份1000萬(wàn)）不設(shè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流指標(biāo)1、處于成長(zhǎng)期的創(chuàng)業(yè)企業(yè)可能采取較激進(jìn)的賒銷政策，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~小甚至為負(fù)2、對(duì)深圳市中小板公司上市前五年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)測(cè)算，大族激光、同洲電子、萊寶高科3、重點(diǎn)關(guān)注經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~較小或?yàn)樨?fù)的情形不設(shè)無(wú)形資產(chǎn)占比1、《公司法》、主板2、創(chuàng)業(yè)板鼓勵(lì)以科技成果入股3、重點(diǎn)關(guān)注無(wú)形資產(chǎn)占比畸高的情形定性規(guī)范要求1、主營(yíng)業(yè)務(wù)突出：一種業(yè)務(wù)2、業(yè)績(jī)連續(xù)計(jì)算：最近兩年3、獨(dú)立性4、公司治理：審計(jì)委員會(huì)，強(qiáng)化獨(dú)立董事5、履職和控股股東責(zé)任6、募集

8、資金運(yùn)用新老劃斷后被否案例分析一、分析原因不只局限于財(cái)務(wù)信息二、分析對(duì)象不針對(duì)具體公司（就事論事）三、分析時(shí)間更偏重于2007年的情況四、不能偏信已上市的經(jīng)驗(yàn)，不能不重視被否公司的情況五、公司上市成功CPA不一定有功，上市失敗CPA可能有責(zé)任六、技術(shù)&資源七、全面與綜合地了解其他中介機(jī)構(gòu)和組織的工作一、發(fā)行審核要點(diǎn)1、信息披露質(zhì)量