公司治理準則市場營銷論文

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1、公司治理準則市場營銷論文公司治理準則市場營銷論文公司治理準則市場營銷論文公司治理準則市場營銷論文公司治理準則市場營銷論文公司治理準則市場營銷論文公司治理準則市場營銷論文公司治理準則市場營銷論文公司治理準則市場營銷論文公司治理準則市場營銷論文公司治理準則市場營銷論文　　第一期上市公司獨立董事培訓(xùn)課題之一　　獨立董事，作為中國的一個新生事物，引起社會各界人士的興趣、重視和研究。本網(wǎng)站為配合本期培訓(xùn)以及使更多的人認識和研究”獨立董事”，將全面報道本期培訓(xùn)的課程和議題。以下內(nèi)容為中國證監(jiān)會上市部副主任童道馳演講的《上市公司治理準則》的摘要?！　」局卫硎乾F(xiàn)代企業(yè)制度中最重要的組織結(jié)構(gòu)。

2、就狹義而言，公司治理主要指公司的股東、董事及經(jīng)理層之間的關(guān)系；從廣義上來說，公司治理還包括與利益者之間的關(guān)系，及有關(guān)法律、法規(guī)和上市規(guī)則等?！　∫?，公司治理的歷史沿革　　公司治理結(jié)構(gòu)問題的產(chǎn)生是與股份有限公司的出現(xiàn)聯(lián)系在一起的，其核心是由于所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)的分離，所有者與經(jīng)營者的利益不一致而產(chǎn)生的委托--代理關(guān)系。在西方國家，公司治理，特別是股東和經(jīng)營者在股份有限公司治理結(jié)構(gòu)中的地位和作用，經(jīng)歷了一個從管理層中心主義到股東會中心主義，再到董事會中心主義的變化過程。但是董事會的出現(xiàn)并沒有解決公司所有權(quán)與控制權(quán)分離而產(chǎn)生的委托--代理問題。　　公司治理的全球化浪潮　　自九十年代以來，

3、由于經(jīng)濟的日益全球化，公司的治理結(jié)構(gòu)越來越受到世界各國的重視，形成了一個公司治理運動的浪潮。英國首先掀起了這一浪潮。英國八十年代由于不少著名公司相繼倒閉，引發(fā)了英國對公司治理問題的討論，由此而產(chǎn)生了一系列的委員會和有關(guān)公司治理的一些最佳準則，如Cadbury委員會及其發(fā)表的《公司治理的財務(wù)方面》的報告，關(guān)于董事會薪酬的Greenbury報告，以及關(guān)于公司治理原則的Hampel報告。　　除了OECD之外，其他國際機構(gòu)也紛紛加入了推動公司治理運動的行列。國際貨幣基金組織制定了《財務(wù)透明度良好行為準則》及《貨幣金融透明度良好行為準則》；世界銀行還與OECD合作，建立了全球公司治理論壇

4、以推進發(fā)展中國家公司治理的改革。除此之外，國際證監(jiān)會組織也成立了新興市場委員會并起草了《新興市場國家公司治理行為》的報告。這其中最具有代表性的就是經(jīng)濟合作與發(fā)展組織于1999年推出的”O(jiān)ECD公司治理原則”。該原則包括五個部分：①公司治理框架應(yīng)保護股東權(quán)利；②應(yīng)平等對待所有股東，包括中小股東和外國股東。當權(quán)利受到侵害時，所有股東應(yīng)有機會得到賠償；③應(yīng)確認公司利益相關(guān)者的合法權(quán)利，鼓勵公司與他們開展積極的合作；④應(yīng)確保及時、準確地披露所有與公司有關(guān)的實質(zhì)性事項的信息，包括財務(wù)狀況、經(jīng)營狀況、所有者結(jié)構(gòu)，以及公司治理狀況；⑤董事會應(yīng)確保對公司的戰(zhàn)略指導(dǎo)，對管理層的有效控制；董事會應(yīng)

5、對公司和股東負責(zé)?！　∪蚬局卫磉\動形成的原因　　第一，公司治理和企業(yè)融資?，F(xiàn)任世界銀行行長沃爾芬森：”對世界經(jīng)濟而言，完善的公司治理和健全的國家治理一樣重要?！绷己玫墓局卫斫Y(jié)構(gòu)是企業(yè)融資、吸引國際國內(nèi)資本所必需的。由于資本市場的國際化，本國企業(yè)可以到國外去融資，但是一國能否吸引長期的、有耐心的國際投資者，該國的公司治理結(jié)構(gòu)必須讓投資者可以信賴和接受，即使該國的公司并不主要依賴外國資本，堅守良好的公司治理準則，也能夠增強國內(nèi)投資者對投資該公司的信心，從而降低融資成本，最終能夠吸引更穩(wěn)定的資金來源。公司治理結(jié)構(gòu)的好壞直接影響了投資者的投資選擇和公司股票價格。具體來說：　　投資

6、者意想--McKinseySurvey:McKinsey最近發(fā)表了一份投資者意向報告，其主題是股東怎樣評價和衡量一個公司的治理結(jié)構(gòu)的價值。這項調(diào)查是McKinsey與世界銀行及機構(gòu)投資者協(xié)會合作進行的。參與此項問卷的有200家大型機構(gòu)投資者，共管理萬億美元的資產(chǎn)。該項問卷調(diào)查的結(jié)果表明，3/4的投資者認為在他們選擇投資對象時，公司的治理結(jié)構(gòu)，特別是董事會的結(jié)構(gòu)和績效與該公司財務(wù)績效和指標至少一樣重要。　　公司治理的價格：80%的投資者認為他對于治理結(jié)構(gòu)好的企業(yè)，他們愿意出更高價錢，比如對英國的公司，同樣的股票、盈利和財務(wù)狀況，但治理結(jié)構(gòu)好的公司，投資者愿意以高出18%的價格購買

7、其股票。對于意大利公司來說，治理結(jié)構(gòu)好的公司股票的溢價是22%，而印度尼西亞的公司是27%?？梢?，良好的公司治理結(jié)構(gòu)能夠吸引投資者，從而增加企業(yè)的融資能力，促進經(jīng)濟增長?！　〉诙局卫淼闹匾?。一方面，機構(gòu)投資者的壯大，推動了運動的興起，由于機構(gòu)投資者手中控制大量的資金，他們在公司治理中會對公司施加壓力，要求管理層按股東的期望來管理公司，有影響力的機構(gòu)投資者如英國國家退休金協(xié)會，美國加州公職人員退休基金協(xié)會等。另一方面，亞洲危機的爆發(fā)，也喚醒了人們對亞洲公司治理的重新認識。金融危機的出現(xiàn)