外匯風(fēng)險(xiǎn)與防范實(shí)務(wù)

《外匯風(fēng)險(xiǎn)與防范實(shí)務(wù)》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在教育資源-天天文庫。

1、第六章外匯風(fēng)險(xiǎn)與防范實(shí)務(wù)第一節(jié)外匯風(fēng)險(xiǎn)概述第二節(jié)外匯風(fēng)險(xiǎn)的原因與測(cè)度第三節(jié)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理天津財(cái)經(jīng)大學(xué)第一節(jié)外匯風(fēng)險(xiǎn)概述含義：廣義外匯風(fēng)險(xiǎn)：匯率風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、決策風(fēng)險(xiǎn)和道德風(fēng)險(xiǎn)等狹義外匯風(fēng)險(xiǎn)：匯率風(fēng)險(xiǎn)這里主要講狹義外匯風(fēng)險(xiǎn)天津財(cái)經(jīng)大學(xué)外匯風(fēng)險(xiǎn)的構(gòu)成外匯頭寸（暴露頭寸、敞口頭寸）：多頭與空頭對(duì)沖后的余額。余額越多風(fēng)險(xiǎn)越大。時(shí)間：未清償余額間隔的時(shí)間。時(shí)間越長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)越大。外匯風(fēng)險(xiǎn)類型交易風(fēng)險(xiǎn)：包括外匯買賣風(fēng)險(xiǎn)和交易結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)。折算風(fēng)險(xiǎn)：又稱會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)或轉(zhuǎn)換風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)：意料之外的匯率變動(dòng)，其影響是長(zhǎng)期的。天津財(cái)經(jīng)大學(xué)外匯風(fēng)險(xiǎn)的類型（一）交易風(fēng)險(xiǎn)1、外匯買賣風(fēng)險(xiǎn)某種貨幣的

2、買入大于賣出，該貨幣出現(xiàn)多頭。某種貨幣的賣出大于買入，該貨幣出現(xiàn)空頭。多頭和空頭都會(huì)產(chǎn)生外匯風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)營(yíng)外匯業(yè)務(wù)的銀行主要面臨這種風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)借債時(shí)也會(huì)遇到這種風(fēng)險(xiǎn)。天津財(cái)經(jīng)大學(xué)例如，以日本企業(yè)籌措了一筆年利率為10%，期限為1年的100萬美元借款，在匯率為1美元=200日元時(shí)，企業(yè)把100萬美元賣出，得到2億日元。還款時(shí)，企業(yè)應(yīng)償還本金110萬美元。由于匯率的不同，企業(yè)實(shí)際承擔(dān)的成本也不同。（1）1美元=200日元，110萬美元折合2.2億日元，總借款成本為10%。（2）1美元=210日元，110萬美元折合2.31億日元，總借款成本為15.5%。（3）1美元=182日元，110萬美

3、元折合2.00億日元，總借款成本為0%。天津財(cái)經(jīng)大學(xué)2、交易結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)（1）人民幣與外幣匯率的變動(dòng)一家企業(yè)在1989年10月簽訂了一份金額為100萬美元的進(jìn)口合同，當(dāng)時(shí)的匯率為1美元=3.7元人民幣，實(shí)際辦理支付在1990年3月。該公司的核算成本為370萬元人民幣，預(yù)計(jì)這批進(jìn)口商品在國(guó)內(nèi)銷售可得440萬元，可盈利70萬元。但企業(yè)實(shí)際付款時(shí)，匯率變?yōu)?美元=4.7元，企業(yè)實(shí)際支付470萬元。如果國(guó)內(nèi)售價(jià)不變，反而虧損30萬元。天津財(cái)經(jīng)大學(xué)（2）外幣與外幣的匯率變動(dòng)某企業(yè)在1986年初與日本簽訂了一項(xiàng)進(jìn)口合同，價(jià)格為2億日元。按當(dāng)時(shí)1美元=200日元的匯率，該企業(yè)申請(qǐng)到100萬美元的信

4、貸。但到實(shí)際付款時(shí)，外匯市場(chǎng)的匯率為1美元=160日元。原來申請(qǐng)到100萬美元只能購買1.6億日元，需要追加25萬美元的信貸。（3）雙重匯率的變動(dòng)假如上例中的貸款可用人民幣償還，原來借款時(shí)的匯率為1美元=2.8元，到償還時(shí)，匯率變?yōu)?美元=4.7元。該企業(yè)的外匯風(fēng)險(xiǎn)損失將達(dá)到：125萬×4.7=587.5萬元587.5萬-280萬=307.5萬元天津財(cái)經(jīng)大學(xué)（二）折算風(fēng)險(xiǎn)也稱會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)和評(píng)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)（三）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也稱經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)三、外匯風(fēng)險(xiǎn)的構(gòu)成外匯構(gòu)成的兩大因素：外幣和時(shí)間天津財(cái)經(jīng)大學(xué)第二節(jié)外匯風(fēng)險(xiǎn)的原因與測(cè)度一.外匯風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因二.外匯風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)度天津財(cái)經(jīng)大學(xué)第三節(jié)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理一、外匯

5、風(fēng)險(xiǎn)管理的戰(zhàn)略二、企業(yè)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理方法三、銀行外匯風(fēng)險(xiǎn)管理方法天津財(cái)經(jīng)大學(xué)二、企業(yè)外匯風(fēng)險(xiǎn)防范的方法（一）選擇有利的計(jì)價(jià)結(jié)算貨幣1、本幣計(jì)值2、出口選擇硬貨幣計(jì)值、進(jìn)口選擇軟貨幣計(jì)值。（二）調(diào)整進(jìn)出口商品的價(jià)格1、出口時(shí)用加價(jià)保值。根據(jù)預(yù)測(cè)的匯率變動(dòng)幅度確定根據(jù)出口商做遠(yuǎn)期交易的成本確定天津財(cái)經(jīng)大學(xué)例如，美國(guó)出口商出口一批商品到法國(guó)，價(jià)格為100,000法郎，當(dāng)時(shí)的現(xiàn)匯匯率為1美元=10法郎，遠(yuǎn)期匯率為1美元=11法郎，美國(guó)出口商的報(bào)價(jià)為110,000法郎。2、進(jìn)口時(shí)使用壓價(jià)保值（三）合同中加列保值條款1、硬貨幣保值如我國(guó)一企業(yè)向香港出口玩具，單價(jià)為10港元，美元與港幣的匯率為1

6、美元=5港元。那么，計(jì)價(jià)就為2美元。付款時(shí)，如果匯率為1美元=6港元，單價(jià)則相應(yīng)調(diào)整為12港元，如果匯率為1美元=4港元，單價(jià)就調(diào)整為8港元。天津財(cái)經(jīng)大學(xué)2、一籃子貨幣保值（四）自我平衡法1、單項(xiàng)平衡一筆交易的貨幣平衡。即企業(yè)在簽訂合同時(shí)使用的貨幣與該企業(yè)持有的貨幣幣種一致。如果借款，應(yīng)使借、用、還貨幣保持一致。2、綜合平衡企業(yè)在簽訂進(jìn)出口合同時(shí)選擇不同貨幣或同一貨幣計(jì)值。兩筆出口：一筆美元計(jì)值，一筆歐元計(jì)值。一筆出口、一筆進(jìn)口：都使用美元計(jì)值，或都使用歐元計(jì)值。天津財(cái)經(jīng)大學(xué)企業(yè)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理——貿(mào)易策略法幣種選擇：1.本幣計(jì)價(jià)結(jié)算。2.出口硬幣計(jì)價(jià)結(jié)算；進(jìn)口軟貨幣計(jì)價(jià)結(jié)算。3.一

7、籃子貨幣計(jì)價(jià)結(jié)算：多種貨幣按不同比重加權(quán)組合成貨幣籃子。天津財(cái)經(jīng)大學(xué)進(jìn)出口計(jì)價(jià)結(jié)算貨幣的選擇日本出口商和中國(guó)進(jìn)口商在進(jìn)行3個(gè)月遠(yuǎn)期貿(mào)易時(shí)采取不同立場(chǎng)。如即期價(jià)格為1美元=100日元。日本出口商認(rèn)為3個(gè)月后美元會(huì)升值，主張用美元計(jì)價(jià)，合同金額100美元，當(dāng)時(shí)折合10000日元。3個(gè)月后日元果然貶值價(jià)格為1美元=110日元，該日本出口商的出口收入將折合為11000日元。天津財(cái)經(jīng)大學(xué)進(jìn)出口計(jì)價(jià)結(jié)算貨幣的選擇中國(guó)進(jìn)口商認(rèn)為3個(gè)月后日元會(huì)貶值（美元會(huì)升值），主張用日元計(jì)價(jià)，合同金額1000